当俄罗斯、德国等国家纷纷卖出黄金，中国和印度却在偷偷买入——这看似矛盾的举动背后，隐藏着全球经济格局的重塑。2304吨！这是中国目前的黄金储备量，仅占外汇储备的8%，远低于国际平均水平；而德国黄金占比已达70%，不得不减持以求多元化。央行的一举一动正悄然主导金价走势：从2022年买入450吨到2024年的1089吨，黄金正成为抵御美元风险和通胀的“安全资产”。美国债务如雪球翻滚，各国正通过增减黄金调整金融布局，这场无声的博弈是否将重塑全球货币体系？让我们一同揭秘央行黄金策略的背后逻辑。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到了陈浩，一起来聊聊黄金市场的最新动态。大家好，我是陈浩，很高兴能和大家分享一些见解。好，那咱们就直接进入主题，今天咱们来聊一聊最近黄金市场的这个有趣的分裂现象。各国央行对黄金的买卖态度特别不一样，比如说俄罗斯、德国这些国家最近都在减持黄金，那反而中国印度这些国家还在大力的买黄金，那这背后到底是怎么一回事咱们今天就来聊一聊这个话题。没错，这个话题最近挺热的，那我们就直接进入今天的讨论。咱们先来聊第一个话题，减持的国家，他们的动机到底是什么，为什么他们要在现在这个时间点减持黄金我觉得。咱们首先来看一下，俄罗斯2025年减持黄金背后到底有哪些关键的因素在驱动其实俄罗斯它黄金储备的量已经非常大了，它已经连续很多年都在买黄镜了，那到了2025年，他竟然选择了减持，那这里面其实有一个很核心的原因，就是他已经达到了自己理想的黄金占比了，所以说他们也是像很多机构一样，也是逢高兑现。没错，而且它黄金的持仓量已镜占到了它外汇储备。40%以上，那它这个比例已经很高了，那它减持的话，一方面可以回笼资金。那另一方面也是让它的储备更灵活，那再加上西方对它的制裁，让它黄镜的流动性也变得更重要，那它可能也会根据它的政治和经济的需丘，来调整它的黄金的持有。那德国为什么最近也要减持黄金，德国，其实它这个减持我觉得更多的是一种例行的调整。因为德国其实它的黄金储备已经非常大了，它已经占到了它外汇储备的70%以上那它这个比例已经远远超过了国际标准。那它定期的出售一部分，其实就是为了让它的储备更多样化，那同时也可以提升它的管理的笑率，那当然，他也说过，他说出售黄金的部分资金，它会用来支持它国内的经济。那其他国家，像印尼、新加坡、乌兹别克斯坦这些国家，最近也在减持黄金，他们背后有什么共性的原因吗？其实这些国家他们大部分都是因为本国的国际储备已经比较丰富了，那他们觉得黄金这个占比已经足够了，那他们要减少黄金的持有，把资金用到其他更有收益的资产上面去。那另外他们也要调整储备的策略，以应对全球的金融环境的变化和本国的经济利益的需求。好，关羽减持黄金的这些国家的东机，咱们就先聊到这信息量不笑，咱稍微休息一下，喝口水待会儿继续。那我们来聊第二个部分，就是说增持的国家他们的这个策略是什么？那我想问，中国最近这些年增持黄金到底有什么深意？中国其实它官方说的是连续12个月都在增持然后10月底的时候，我们的黄金储备是2304吨，那这个数据其实只占我们整个外汇储备的8%左右，那比例其实比很多国家都要低很多，所以说中国海有很大的提升空间。没错，那中国其实一直在diversify，我们的国际储备，那黄金作为一种规避风险的资产它的地位是非常重要的，那中国增持黄金，其实一方面是为了让我们的储备更稳定，那林一方面也是为了应对美元体系的变化和全球的金融局势的变化那同时也可以提升我们在这个国际金融体系当中的话语权那其他国家，像印度、新加坡这些亚洲国家，最近也在大量的买入黄金，他们背后有什么共同的考量吗？其实这些国家他们大部分都是因为本国的外汇储备比较充裕，然后同时他们也有一些贸易上的需丘那他们就会把黄金作为一种安全的资产来进行配置。那比如说，像印度它的黄金储备占比已经涨到了百分之十五点二，那它其实也是为了应对通胀，还有为了应对美元的信用风险，那新加坡它其实也是为了提升自己的国际金融中心的地位。那他们都是根据自己的经济情况，和李一澜做出增持的决策。你觉得这些国家他们在增持黄金这件事情上面有什么特别的做法或者说有什么潜在的风险吗？我觉得就是中国印度这些国家，他们其实都是悄悄的在买黄金，就是通过一些国际上的黄金的交易来增加自己的黄金的持有。那他们一方面是为了避免引起市场太大的波动，那另一方面也是为了给自己留一些更多的操作的空间。所以说这个增持的背后，其实是有很多策略在里面的。没错，那比如说中国的话，它就司机买了黄镜，那它可能也会卖一些美元资产。那它是一个组合里面的调整。那另外就是说这些国家，他们在买黄金的时候，其实也会考虑到黄金的价格的周期，那他们可能会在金价较低的时候，多买一些。那另外就是说他们也会考虑到本国的货币信用，那他们可能会分散购买。那这些其实都是一些非常理性的长线的布局。聊了这么久了，增持黄金的策略感觉挺过瘾的，咱歇会放点音乐，放松很快回澜那我们现在来聊第三个部分，就是说这个黄金定价逻辑的变化。那最近大家都在说，这个黄金的价格走势很有意思。那你觉得现在影响黄金的价格最核心的因素是什么？我觉得，现在这个黄镜的价格，其实它的走势是非常跟央行这个操作是绑在一起的，就最近这几年你会发现央行买黄金已经变成了一个非常常态的一个操作，而且很多时候它们是一个非常大的买家，所以说这个机构动作就会左右市场的情绪。没错，就比如说，当央行都在大量的买黄金的时候，那这个时候就会让黄金看起来像是一种非常安全的资产，那大家就会跟风去买，那金价就会涨那反过来，如果说央行开始卖黄金了，那这个时候大家就会担心说，是不是有什么风险。那大家就会卖出黄金，那金价就会跌那所以说现在这个黄金的价格，其实很大程度上是被全球的央行的这个政策所主导的，那你觉得未来几年全球央行买黄金会呈现一个什么样的趋势？我觉得就是最近这几年央行买黄金已经变成了一个非常明显的长期的一个东作，你像2022年的时候，全球央行就买了450吨，然后到2024年的时候就已经冲到了1089吨，那虽然说2025年可能增速会慢下来一点，但是其实整体的这个动作海是很难去逆转的所以说这个增持的势头还是会持续。因为很多国家，他们都觉得黄金是一种非常好的对冲通胀和货币贬值的工具。那尤其是美国现在的债务已经滚雪球一洋越滚越大那各个国家都觉得说，我手里有黄金会更安心，那包括一些新兴市场，还有一些亚洲的国家，他们其实都在不断的增加自己的黄金的储备，那就会让黄金的需求端持续的发力，那黄金的价格自然也会被推高。你觉得现在各个国家在黄金储备上面的一些新的动向会怎么样去重塑全球的金融格局现在大家都在看中国到底有多少钱的黄金储备，那其实中国现在的黄金储备已经快要达到5000吨了，那就会让人民币的地位提升，那大家就会更有信心去用人民币进行国际结算，那包括黄金作为一种全球公认的信任的资产，它的地位也会提升那就会让金融格局变得更加多元，那包括一些传统的美元体系里面的国家，他们可能也会慢慢的去调整自己的策略，那这个就会让全球的金融体系变得更加平衡，那同时，也让黄金的战略价值变得前所未有的重要。今天咱们聊了黄金储备的分歧，其实背后反映的是全球的金融格局的调整。那我觉得这个是非常值得大家去关注的一个话题，那可能未来有一天真的会，因为黄金的重现，分配而带来整个金融市场的震东。好了，那么这期节目咱们就到这里了，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。