7月29日清晨，特朗普在“空军一号”上对记者冷着脸抛出最后通牒：“如果普京10天内不结束俄乌冲突，美国将用关税和制裁淹没俄罗斯。 ”话音未落，俄罗斯前总统梅德韦杰夫在社交媒体X上强硬回击：“这是玩火，可能引发战争！ ”一场隔空对峙，让全球原油交易员瞬间绷紧了神经。

纽约商品交易所的电子屏上，数字开始跳动。 9月交货的轻质原油期货价格从66.71美元/桶一路冲高，最终定格在69.21美元，单日暴涨2.50美元，涨幅3.75%；伦敦布伦特原油期货同步飙升2.47美元，收于72.51美元/桶，涨幅3.53%。

这组数据意味着什么？ 相当于一夜间，全球原油市场蒸发空头资金超40亿美元，而多头狂欢的背后，是俄罗斯每天111万桶原油出口量悬于制裁刀尖的恐慌。

普莱斯期货集团高级分析师菲尔·弗林在电话会议中直言。 俄罗斯作为全球第二大原油出口国，其12%的产量（约111万桶/日）正被美国财政部瞄准制裁清单。

一旦特朗普兑现威胁，不仅俄油出口受阻，连购买俄油的国家也可能被二级制裁，例如印度炼油商Nayara Energy已因加工俄油遭欧盟制裁，欧洲柴油供应雪上加霜。 瑞穗证券能源期货负责人罗伯特·约杰的警告更直接：“这场博弈可能让全球供应每日骤降超百万桶！ ”

但地缘政治只是引爆点，供需基本面的火药桶早已埋下。 北半球夏季的高速公路上，欧美驾车族把汽油需求推向高峰。 美国能源信息署（EIA）数据显示，上周原油库存骤降334万桶，远超预期的160万桶，炼油厂正开足马力满足激增的消费。

而OPEC+的增产计划陷入尴尬境地：尽管沙特主导的54.8万桶/日增产协议已落地，但俄罗斯自身因战时汽柴油需求激增导致出口萎缩，沙特老油田产能衰减率高达3%，实际增量杯水车薪。 柴油裂解价差飙至19.25美元/桶的异常高位，暴露了现货市场“无油可储”的紧张。

贸易局势的戏剧性转折，意外给油价添了把火。 7月29日当天，中美经贸谈判代表在斯德哥尔摩握手言和，宣布将对等关税暂停期延长90天。上海原油期货应声上涨1.8%，主力合约冲破514.7元/桶。 市场猛然意识到：贸易壁垒的松动可能重燃全球经济增长引擎，原油需求预期从悲观转向谨慎乐观。

7月29日24时，发改委调价窗口开启，但计价器显示汽柴油预估降幅仅25元/吨，距离50元/吨的调整门槛一步之遥。 最终，官方宣布年内第三次“搁浅”，全国油价维持7月15日降价后的水平。

一位山东加油站老板算了一笔账：“92号汽油每升7.88元，比年初还是便宜2毛，但这轮搁浅意味着下轮涨价压力更大。 ”因为新一轮调价周期（8月12日）起步时，国际油价已暴涨至69美元上方，国内原油变化率大概率“由负转正”。